Photo: Mission Impossible.
En voiture! C’est le temps de monter à bord d’American Hotel Income Properties (Tor., Hot.UN), croit Jonathan Kelcher, de Valeurs mobilières TD. L’analyste entame le suivi de ce fonds de placements immobiliers (REIT), dont le portefeuille est constitué d’hôtels situés près des gares ferroviaires.
Entrée en Bourse en 2013, la société détient 80 hôtels à proximité de gares de trains dans 27 États américains. Cette particularité plaît à M. Kelcher. Grâce à sa situation géographique, près de 40% de ses chambres sont réservées à l’année. Un phénomène rare dans l’industrie, selon lui.
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Les chambres d’hôtel sont d’ailleurs aménagées afin de respecter les critères des syndicats des travailleurs de l’industrie ferroviaire et les normes gouvernementales liées à l’hébergement des employés.
La stabilité que procure cette clientèle permet d’avoir des flux de trésorerie prévisibles. C’est un élément important pour cette fiducie de revenu qui procure un rendement du dividende de près de 8% à ses actionnaires.
Valeurs mobilières TD émet une recommandation d’achat et une cible de 12$. L’opinion de M. Kelcher est similaire au consensus des analystes qui suivaient déjà le titre. Ils sont six à émettre une recommandation d’achat. Leur cours cible moyen est de 12,46$.
La locomotive ralentit
Malgré cet optimisme, la société se trouve dans un contexte difficile. Brad Surges, de l’Industrielle Alliance, anticipe que les revenus déclineront en 2016. La quantité de marchandises qui circulent par trains connaît une baisse aux États-Unis, note l’analyste. Il pense cependant que la direction sera en mesure de réduire ses coûts afin de compenser cette baisse de revenu.
Ce n’est pas la première fois que nous vous parlons d’American Hotel. James Hodgins, chef des placements chez Arrow Capital Management, nous avait parlé du titre au printemps 2016.
Notez aussi que le dividende de cette société en commandite est considéré comme du revenu américain, même s’il s’agit d’une valeur mobilière canadienne. Le fisc américain fera ainsi une retenue de 15% sur votre dividende, sauf si vous détenez le titre dans votre REER. Vous ne pourrez pas récupérer ces sommes si le titre est dans un CELI, comme nous vous expliquions l’automne dernier.
