[Photo : Bloomberg]
Le plan A de la reprise, ou le plan B de la récession? Les investisseurs semblent très partagés en ce moment, constate Jonathan Glionna, de Barclay's.
Pour ceux qui pensent que l'économie américaine ne traverse qu'un ralentissement passager, M. Glionna estime que l'énergie, les matériaux, les industriels et la consommation discrétionnaire sont les meilleures pistes pour surfer sur la vague. Pour ceux qui croient davantage à une récession, le passé enseigne que les télécommunications, les denrées de première nécessité et la santé sont les meilleurs refuges, poursuit le stratège des actions américaines. Jonathan Glionna croit au plan A. La résilience du marché de l'emploi lui laisse présumer qu'une récession ne se dresse pas à l'horizon. De plus, il note que les titres défensifs sont chers. Par mesure de prudence, il observe que ses plus récents coups de coeur sont des entreprises qui ont des marges élevées et ne dépendent pas du financement externe. L'analyste appelle cette stratégie «un prudent pari sur la reprise».
Prévisions 2016 de Barclay's concernant le S&P 500
> Bénéfice par action 111 $ US
> Multiple 19,8 fois
> Cible 2 200 points
Source : Barclay's
