La banque centrale a pour mission d'assurer le plein emploi et la stabilité des prix.
À l'heure où le chômage est encore extrêmement élevé (le taux officiel de 7,7% ne reflétant qu'imparfaitement l'ampleur du fléau) et l'inflation contenue, une majorité de membres du FOMC semble favorable à un nouveau programme qui prendrait le relais de l"'opération Twist", d'autant plus que la croissance économique, peu vigoureuse, donne d'inquiétants signes de ralentissement.
Lancée en septembre 2011, cette opération sert à augmenter la maturité moyenne du portefeuille de bons du Trésor détenus par la Fed. Elle lui permet chaque mois de céder des obligations d'État américaines pour un montant de 45 milliards de dollars, et de racheter pour un montant égal de titres identiques mais arrivant à échéance à une date plus tardive.
Ce programme n'entraîne aucune création de monnaie contrairement à celui de rachats directs de titres adossés à des actifs immobiliers (à hauteur de 40 milliards de dollars par mois) que la Réserve fédérale a lancé en septembre et qu'elle prévoit de continuer tant que la perspective du marché de l'emploi ne s'améliorera pas nettement.
Dans l'ensemble, les analystes estiment que la Fed devrait annoncer mercredi un nouveau programme de rachats d'obligations d'État, non limité dans le temps, et d'un montant qui pourrait varier de 25 à 45 milliards de dollars par mois.
De l'avis de plusieurs analystes ou dirigeants de la Fed, la borne basse de cette fourchette correspondrait à un maintien du cap de la politique monétaire actuelle, les rachats directs d'obligations d'État à long terme étant globalement perçus comme plus efficaces sur le plan macroéconomique, à montant égal, que les échanges pratiqués par le biais de l'« opération Twist ».
