En Allemagne, les prix risquent de croître fortement à court terme. Photo : Bloomberg.

L'inflation a accéléré plus fortement qu'attendu en janvier dans la zone euro, dépassant l'objectif dans le mandat de la Banque centrale européenne (BCE).

Ainsi, l’inflation est de 2,4% sur une période d’un an dans les 17 pays de la zone euro, son une première estimation d’Eurostat. C’est son plus haut niveau depuis octobre 2008, ce qui représente une grande surprise pour la plupartd es anaalystes européens, le consensus tournant autour du chiffre de 2,3%.

En décembre, l’inflation était de 2,2%. Elle dépassait déjà la limite de la BCE, située un peu en deçà de 2%.

Comment va réagir la Banque centrale ? On devrait le savoir dès jeudi prochain, puisque ce jour-là aura lieu sa réunion mensuelle de politique monétaire. Pour l’instant, la plupart des experts ne s’attendent pas à ce qu’elle bouge pour autant ses principaux taux directeurs, actuellement à un plus bas historique de 1%.

«Même si la BCE est loin d'être ravie de voir l'inflation des prix à la consommation dans la zone euro grimper un peu plus au-delà de son objectif, il est encore hautement improbable qu'elle passe à l'action lors de sa réunion de politique de février», a confié à reuters Howard Archer, économiste, d’IHS Global Insight, en soulignant qu’elle devrait se contenter de «durcir sa rhétorique».

D’ailleurs, Ewald Nowotny, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré la semaine dernière qu'il ne s'attendait pas à ce que la Banque centrale relève ses taux au cours du premier semestre de 2011, en dépit de l’accélération de l'inflation.

La difficulté de la BCE consistera à concilier les disparités grandissantes entre les évolutions des économies des 17 pays de la zone euro. L’Allemagne, par exemple, affiche des indicateurs économiques encourageants, alors que d’autres pays, comme la Grèce, l’Irlande et l’Espagne, traînent de la patte.

«Les pays périphériques sont confrontés à de sérieux risques déflationnistes. A l'inverse, l'output gap – l’écart entre la production réelle et la production potentielle - se réduit en Allemagne, avec un taux de chômage déjà en dessous de son niveau d'avant-crise. Par conséquent, des pressions à la hausse des prix à la consommation sont probables en Allemagne», avance Clemente de Lucia, économiste, de BNP Paribas.

Avec Reuters.