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Dites adieu à la croissance vigoureuse. Avec le vieillissement de la population, le ralentissement de l’économie est inévitable, affirme Douglas Porter, économiste en chef de la Banque de Montréal (BMO).

« La croissance moyenne sera plus lente. Faites-vous-y », tranche l’économiste dans une note qui sera publiée aujourd’hui et dévoilée dans le Globe and Mail.

La croissance progressera à un pas de tortue pour au moins les deux prochaines décennies, selon M. Porter. Il rappelle que depuis les années 1960 la croissance économique a toujours été plus lente d’une année à l’autre.

L’économie canadienne a avancé de 5,6% en moyenne au cours des années 1960. Ce rythme a décéléré à 4,1% dans les années 1970, 3% dans les années 1980, 2,4% dans les années 1990 et 2,1% dans les années 2000.

La croissance devrait se maintenir à 2,1% dans les années 2010, mais « seulement en raison du contexte de reprise de la crise financière de 2008 ». Le rythme serait de 1,5% pour les années 2020, toujours selon l’équipe d’économiste de la BMO.

Pour cette raison, M. Porter est sceptique quant aux anticipations d'un contexte de hausse notable des taux d'intérêt. Il constate que la demande pour des obligations avec un rendement inférieur à 3% reste forte.

Les investisseurs devront ainsi s’attendre à de modestes rendements. Un portefeuille équilibré devrait générer un rendement annuel de 5,6% pour les dix prochaines années, comparativement à 7,8% au cours des deux années précédentes.