Plus difficile à long terme
La tendance à la baisse du dollar canadien devrait s’installer à partir de 2015 lorsque la Réserve fédérale américaine amorcera son resserrement monétaire, soit par un retrait des liquidités injectées, soit par une hausse des taux d’intérêt, avance M. Vachon. « Les effets sur les taux de change pourraient se faire sentir plus tôt en raison d’ajustement en matière de prévisions », ajoute-t-il.
Un soutien accru des matières premières pourrait aider le huard devant le resserrement monétaire américain. Toutefois, l’expansion de l’offre pétrolière risque de freiner les futures hausses de prix. « Par exemple, l’Agence internationale de l’énergie prévoit que l’augmentation de la demande mondiale sera presque entièrement comblée par la hausse des capacités de production en dehors des pays de l’OPEP. Dans ce contexte, les prix du pétrole auront de la difficulté à s’éloigner au-dessus des 100 $ US le baril. »
Bien que les perspectives de l’économie canadienne sont bonnes, cela ne sera pas suffisant pour empêcher la dépréciation du huard par rapport à sa contrepartie américaine. L’économiste estime que le dollar pourrait converger vers 0,90 $ US à long terme. Hendrix Vachon n’exclut pas un scénario dans la fourchette 0,80 $ US – 0,90 $ US, notamment dans le cas où la demande des pays émergents pour les ressources naturelles canadiennes ne serait pas au rendez-vous.
« Prévoir les taux de change demeure un exercice difficile, bien souvent entouré d’une grande marge d’erreur », conclut sagement l’économiste de Desjardins.
