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L'évaluation élevée des cours, des profits limités, une Fed hésitante, les élections américaines, l'avenir incertain de l'Union européenne, la montée de Vladimir Poutine. Les raisons ne manquent pas pour figer les investisseurs déjà inquiets. BlackRock estime que ses clients mondiaux ont 50 000 milliards de dollars américains de leurs avoirs en encaisse actuellement. Ces sommes colossales attendent soit que le ciel s'éclaircisse ou, au contraire, que les marchés flanchent pour saisir des occasions, indique Rob Kapito, son président. Les gestionnaires mondiaux sondés par Bank of America Merrill Lynch avaient aussi en octobre 5,8 % de leur portefeuille en liquidités, le niveau le plus élevé depuis les attentats de septembre 2001. L'encaisse sert notamment de substitut aux obligations qui perdront leur valeur lors d'une hausse des taux. Les optimistes y voient de futurs acheteurs d'actions en puissance.
