Bien que la spéculation se centre surtout sur l’épicier Safeway Canada, Perry Caicco, de CIBC, mise plutôt sur l’achat par Metro du Groupe Jean Coutu .
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Metro (Tor., MRU.A, 64,62 $) récoltera 414 millions de dollars, après impôts, de la vente de la moitié de ses actions d’Alimentation Couche-Tard. L’épicier avait indiqué qu’il ne vendrait pas d’actions à moins d’avoir une acquisition en vue.
« Safeway est d’actualité, mais Jean Coutu (Tor., PJC.A, 15,21 $) est plus plausible. La vente des actions de Couche-Tard est taillé au couteau pour que le bilan puisse absorber l’achat de Jean Coutu », avance-t-il, dans un rapport éclair.
À son cours actuel, Jean Coutu a une valeur boursière de 3,3 milliards, tandis que Safeway est estimée à 5,5 milliards.
M. Caicco rappelle qu’il a souvent écrit sur le fait que les deux sociétés feraient des partenaires parfaits. « Jean Coutu offre un véhicule de croissance peu risqué, d’importantes synergies d’achat et une division de pharmacies que Metro pourrait ensuite faire croître dans d’autres marchés », écrit-il.
En revanche, Safeway (NY, SWY) serait un énorme morceau à avaler pour Metro. L’épicier ne dispose pas de fonds immobilier à capital fermé (FPI) dans lequel il pourrait transférer le parc immobilier de Safeway, contrairement à ses rivaux Empire (Sobeys-IGA) et Loblaw.
M. Caicco est convaincu que les 225 épiceries de Safeway au Canada seront vendues d’ici 8 à 12 mois et que Loblaw et Empire rivaliseront pour cet actif.
« Dépendant de la tournure des événements, Metro pourrait quand même distribuer du capital à ses actionnaires en rachetant ses actions ou en augmentant son dividende, ajoute M. Caicco.
À part les 120 épiceries Overwaitea, David Hartley, de Credit Suisse, ajoute d’autres proies potentielles à la liste : les 400 pharmacies Rexall on Ontario et dans l’Ouest ou encore les 250 pharmacies Uniprix, au Québec.
L’action de Metro grimpe de 3 % mercredi et franchit un nouveau sommet de 64,62 $.
