Logiciels : un peu trop d'exubérance


Édition du 29 Septembre 2018

Logiciels : un peu trop d'exubérance


Édition du 29 Septembre 2018

Par Dominique Beauchamp

Légende : [Photo: 123RF]

Le secteur américain du logiciel est soulevé par l'essor des services infonuagiques et la recrudescence des dépenses en TI des entreprises. Si bien que les analystes relèvent leurs prévisions de bénéfices à un rythme record. Les revenus récurrents et les flux de trésorerie excédentaires de l'industrie attirent aussi des acheteurs. Cette effervescence masque un danger, croit Martin Roberge, de Canaccord Genuity. L'évaluation du secteur en fonction des profits prévus dépasse par 57 % celle du S&P 500 au moment où les coûts totaux de la main-d'oeuvre augmentent de 3,7 % sur une base annuelle. Cette hausse, bien qu'encore timide, pourrait nuire aux marges, comme en 2003 et en 2011. La montée du secteur pourrait aussi s'essouffler une fois que les investisseurs réaliseront que l'élan des bénéfices ne surpasse plus autant qu'avant celui de l'ensemble du S&P 500. «L'évaluation généreuse fait en sorte que le secteur ne sera pas le refuge espéré dans le prochain mouvement baissier de la Bourse», dit-il.

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