[Photo: Bloomberg]
À la suite d'une baisse de 35 % depuis l'été 2014, le titre de Canadian Western Bank (Tor., CWB, 27,77 $) a-t-il subi une correction trop sévère ? La question traverse l'esprit de plusieurs analystes. La direction de l'institution n'est pas d'accord lorsqu'on lui fait remarquer qu'elle est la plus exposée au recul des cours pétroliers.
Ses prêts gaziers et pétroliers ne représentent en effet que 1 % de ses prêts. Son exposition indirecte au marché pétrolier est cependant plus problématique, note Robert Sedran, de Marchés mondiaux CIBC. Le siège social de la banque est à Edmonton, et 42 % de ses prêts sont en Alberta. Selon l'analyste, le titre se négocie à 9,7 fois la prévision de 2016, ce qui représente un escompte de 8 % sur les multiples des grandes banques. Historiquement, le titre s'est plutôt négocié avec une prime de 20 %. Mais M. Sedran se dit incapable de recommander l'achat du titre dans le contexte actuel. Il établit son cours cible à 31 $.
