Au second trimestre de 2011, la Banque Nationale devrait augmenter son dividende de 10 %, estime Michael Goldberg, analyste financier chez Valeurs mobilières Desjardins (VMD).

Bien pourvues en réserves de capitales, les principales banques canadiennes continueront de voir leur profit augmenter au deuxième trimestre. « Nous nous attendons à une modeste remontée des profits de 4 % par rapport au même trimestre de l'exercice financier précédent. Nous prévoyons aussi une hausse des revenus d'intérêt par rapport au deuxième trimestre de 2010, une croissance modeste du nombre de prêts, une amélioration de leur qualité et de saines marges de bénéficiaire », écrit Michael Goldberg, dans une note envoyée aux clients la semaine dernière.

Par rapport au premier trimestre de 2011, le deuxième trimestre sera marqué par une baisse du profit par action que Michael Goldberg évalue à 8 %. Cette diminution reste cependant saisonnière, puisqu'il y a trois jours de moins au second trimestre, et que la baisse attendue des revenus en provenance du marché des capitaux devrait aussi être de nature temporaire. Seule la Banque Scotia serait épargnée par cette baisse saisonnière selon lui.

Sur le plan de la valeur des actions, Michael Goldberg observe que les titres des banques canadiennes se négocient à 12,3 fois les profits par actions anticipés en 2011. Ce ratio demeure raisonnable, en comparaison avec celui des rendements des obligations.

L'analyste croit que la hausse attendue du dividende de la Banque Nationale semble se refléter dans son prix, mais favorise les titres de la TD et de la Scotia, tout comme celui de la BMO, qui est légèrement sous-évalué. Il s'attend aussi à ce que la Banque Laurentienne poursuive sa stratégie des derniers trimestres et continue à augmenter son dividende.

« Nous nous attendons à ce que la croissance du profit par action continue pour les exercices financiers 2011 et 2012. Celle-ci sera moins dynamique et moins volatile que ces dernières années, mais demeurera propice à une progression des revenus et du dividende », fait-il valoir.