Boeing (BA, 124,05 $ US): de l'incertitude causée par la Chine

Le récent reportage de Bloomberg sur un report de commande d’appareils MAX à Boeing par la Chine soulève certaines questions sur cette série d’avions.

RBC Marchés des capitaux souligne que ce report pourrait avoir un impact sur la série MAX 103 de Boeing. Les principales raisons du report des livraisons jusqu’après 2024 seraient le rythme de récupération de la dernière vague de la pandémie en Chine ainsi que la nécessité de compléter l’enquête sur l’écrasement d’un appareil 737 de la China Eastern en mars dernier.

L’analyste Ken Herbert estime que la décision n’apporte pas de risque réel envers le programme MAX, mais soulève des questions supplémentaires. L’inventaire de Boeing prend plus de temps à s’écouler que prévu, mais tout cela ne pourrait être, en fin de compte, qu’une question de synchronisation des livraisons en Chine.

Selon de récents documents réglementaires, la China Southern a indiqué qu’elle attendait 78 nouveaux appareils, dont des MAX, entre 2022 et 2024.

La RBC croit toutefois qu’en raison de la capacité et de l’économie de carburant que procure l’appareil, China Southern recommencera à utiliser des MAX et les commandes reprendront. L’institution financière rappelle que les politiques concernant la série MAX se prennent au gouvernement et non par les compagnies aériennes individuellement. Le MAX n’aurait pas été écarté de la planification de la flotte d’appareils des autres entreprises aériennes chinoises.

Ken Herbert ajoute qu’en raison des politiques «zéro COVID» mises en place en Chine possiblement jusqu’à la fin de 2022, le retour à la normale du trafic aérien au pays demeure incertain.

La RBC conserve son cours cible à 220 $ US.