Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, le gestionnaire de programmes de loyauté rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 52 M$, comparativement à une attente maison à 33 M$ et un consensus à 40 M$.
Neil Linsdell indique que les revenus sont légèrement plus faibles que ce qu’il anticipait, mais que les bénéfices et les flux e trésorerie sont solides et viendront soutenir la hausse du dividende et le programme de rachat d’actions.
L’analyste note que le nouvel aperçu de la direction prend en compte la demande du ministre des finances du Canada aux institutions financières de réduire de 10% les frais inhérents aux cartes de crédit. Il estime que les investisseurs devraient être rassurés. Il croit cependant que 2015 continuera d’être une année de transition.
L’anticipation BAIIA 2015 est haussée de 228 à 233 M$. Celle 2016 passe de 277,7 M$ à 278,3 M$.
La cible est maintenue à 15,50$.
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