Groupe d’alimentation MTY (MTY, 54 $): une évaluation attrayante, mais plusieurs facteurs de risque subsistent
C’est vendredi que nous connaîtrons les résultats du 1er trimestre, et l’analyste de la Financière Banque Nationale, Vishal Shreedhar, s’attend à ce que la firme fasse part d’une bonne croissance, et ce malgré une situation économique qui comporte son lot de problèmes auxquels elle ne peut se soustraire.
L’analyste prévoit une croissance des bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 9,1% sur l’année précédente, même si la firme a dû faire face aux effets négatifs du variant Omicron, surtout au Québec et en Ontario. Néanmoins, il note que ces effets avaient tendance à diminuer, plus le trimestre avançait alors que les restrictions sanitaires étaient en partie levées.
L’analyste prévoit que les ventes pour le trimestre atteindront 826 millions $ comparativement à 761 millions l’année dernière.
Selon lui, les investisseurs porteront leur attention sur l’attitude des consommateurs devant la réouverture de l’économie, surtout dans un contexte de forte inflation, de perturbations des chaînes d’approvisionnement, et d’inquiétudes quant à un risque de baisse des dépenses de consommation.
Durant le trimestre, les données fournies par Open Table, un service de réservation en ligne pour des tables dans des restaurants, suggèrent que l’on assiste à une solide reprise, note l’analyste.
Cela dit, les commentaires des firmes concurrentes indiquent toutefois que la situation est particulièrement difficile à gérer, ajoute l’analyste.
Il estime que les principaux facteurs à surveiller seront d’abord la vigueur de la reprise post-pandémique, principalement en ce qui concerne les perspectives de croissance, la force des marques de MTY et la santé financière de sa franchise. Mais aussi, il faudra selon lui se pencher sur la façon dont la firme s’attaquera aux problèmes de main-d’œuvre, de chaînes d’approvisionnement et d’inflation.
Enfin, il ne faudra pas oublier l’allocation du capital de la firme, entre autres sur les questions de fusions et acquisitions, de dividendes et de rachats d’actions.
L’analyste demeure constructif à l’approche de ces résultats. Il maintient sa cote à «surperformance», et son cours cible à 70 $.
