Groupe BMTC (GBT, 10,16 $): La relance ne sera pas facile
Les résultats du troisième trimestre de la firme qui contrôle un des plus importants réseaux de vente au détail de meubles et d'appareils électroménagers et électroniques au Québec ont été décevants, aux dires de Stephen MacLeod, analyste chez BMO Marchés des capitaux.
La tendance des ventes des magasins comparables est demeurée faible, et autant les bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) que les bénéfices par action ont été inférieurs à ceux de l’année précédente, note l’analyste.
Les bénéfices par action ajustés ont été de 0,28 $ comparativement à une prévision de 0,36 $. Le BAIIA s’est établi à 14,6 millions, alors que la prévision de l’analyste était de 18,4 millions, une baisse de 18 % comparativement à l’année précédente.
Les attentes de l’analyste de BMO quant aux dépenses des consommateurs québécois sur le marché de l’ameublement pour l’année 2020 sont modestes. Le risque d’une détérioration additionnelle demeure bien présent, selon lui. Par conséquent, sa recommandation demeure « Performance égale au marché », et il abaisse son cours cible de 13 $ à 11,50 $.
Les économistes de la BMO estiment que les facteurs macro-économiques au Québec, tels l’emploi et la croissance du PIB, constituent actuellement une toile de fond intéressante. Toutefois, Stephen MacLeod craint que le niveau élevé des dettes des ménages affecte négativement les dépenses discrétionnaires, comme en fait foi le déclin des ventes comparables chez BMTC depuis le début de l’année.
