Manuvie (MFC, 24,94$): de bonnes nouvelles au sujet du bilan
L’assureur a dévoilé d’excellents résultats, estime Paul Holden, de Marchés mondiaux CIBC. L’analyste abaisse malgré tout sa recommandation en raison de l’évaluation.
Les résultats devraient permettre de réduire les inquiétudes de certains à propos du bilan de Manuvie, croit Paul Holden. À 149%, le ratio de solvabilité est le plus élevé parmi les comparables, note l’analyste. «Il est difficile d’estimer la part de capital excédentaire, mais nous pensons qu’elle tourne autour de 8 milliards de dollars (G$), ce qui serait suffisant pour racheter 17% des actions en circulation. Nous pensons que le marché n’accorde pas assez d’importance à ce capital excédentaire.»
Le ratio prix/valeurs comptable a toutefois atteint le multiple d’une fois, note l’analyste. À ce seuil, son cours cible ne permet d’espérer qu’un faible rendement.
Il abaisse donc sa recommandation de «surperformance» à «neutre», mais augmente son cours cible de 25,50$ à 26$.
