Air Canada (AC, 19,22$): une saison estivale forte en vue
La demande pour les voyages aériens au Canada demeure en deçà de ses niveaux prépandémiques. Le volume de voyages est en baisse de 4% par rapport à 2019 et de -10% de ce qu’elle devrait être en ce moment, selon les estimations de Cameron Doerksen, analyste à la Financière Banque Nationale, qui s’attend malgré tout à une saison estivale forte pour Air Canada.
Les prix du transport aérien sont en hausse au pays, selon Statistique Canada, qui note dans son indice des prix à la consommation de mars 2023 que les prix sont en hausse de 3,2% sur un an et de 20,6% depuis 2019.
L’offre des transporteurs pour les voyages internationaux est toujours en baisse au Canada avec une baisse de 13,8% pour les vols au sud de la frontière et une baisse de 6,7% de l’offre dans le reste du monde comparativement à la même période en 2019.
Le prix moyen du carburant (1,38 $/litre) a augmenté de 40%, comparé au prix payé par Air Canada au premier trimestre de 2022, remarque l’analyste. Le volume d’achats réalisé par Air Canada à ce prix correspond à environ 40% de ses achats totaux de carburant. Le reste a été obtenu à des prix plus avantageux. Cameron Doerksen s’attend donc que la prévision d’un prix moyen réalisé à 1,35$ au premier trimestre soit atteinte.
Les prévisions 2023 d’Air Canada pour les coûts de carburant se situent à 1,30$ le litre. Le prix à New York est présentement à 0,95 $ alors que celui de la Côte du Golf se situait à 0,92 $. Si les prix se maintiennent à ce niveau, l’analyste s’attend à ce que le prix du carburant soit un bon vent de dos pour le transporteur.
À trois semaines du dévoilement de ses résultats pour le premier trimestre de l'exercice 2023, Cameron Doerksen maintient sa prévision de «surperformance» pour Air Canada alors que la demande n’est pas encore revenue à ses niveaux prépandémiques et que les prix demeurent hauts dans un environnement où l’offre des transporteurs est encore limitée.
L’analyste maintient son cours-cible sur un an à 29 $, ce qui représente un multiple de 4,5 fois la valeur de l’entreprise divisée par le BAIIA.
Matthieu Hains
