Ag Growth International (AFN, 52,32$): toutes les cartes en main pour atteindre ses cibles de 2023
Ag Growth ne devrait pas subir le même sort que le reste du secteur de l’agriculture pour lequel les investisseurs se gardent quelques réserves à cause du temps chaud et sec.
L’entreprise de Winnipeg s’attarde à créer des synergies qui bonifieront ses marges bénéficiaires, des efforts pour lesquels les investisseurs ne lui accordent pas le crédit qu’elle mérite, estime Gary Ho de Valeurs mobilières Desjardins.
À quelques jours du dévoilement de ses résultats trimestriels, l’analyste révise à la hausse ses prévisions, convaincu qu’elle devrait parvenir à atteindre son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement BAIIA et sa marge bénéficiaire cible pour 2023 de 265 millions de dollars (M$) et de 17%.
Le consensus des analystes est plus prudent, et table sur une marge de 16,5%. Petite en apparence, cette différence de 50 points de base tranche pas moins de 8 M$ au BAIIA prévu par Bay Street, souligne Gary Ho, qui s’attend plutôt à une marge de 16,9%.
Contrairement au premier trimestre, la demande à court terme a été constante ce trimestre-ci. Forte au Canada et aux États-Unis, elle l’a été un peu moins ailleurs dans le monde, note l’analyste. Le vent semble toutefois tourner en Afrique, ajoute-t-il.
Ag Growth serait en voie de réduire son endettement. D’ici la fin de 2023, le multiple de son effet de levier devrait atteindre 3x, puis glisser à 2,5x à partir de la moitié de 2024.
L’analyste s’attend à ce que les négociations entre la société et Fibreco soient sur le point de se conclure, afin de tirer un trait sur la poursuite intentée contre Ag Growth après qu’un silo à grain qu'elle a fabriqué se soit écroulé en 2020.
Il maintient son cours cible à 75$ et sa recommandation à «achat», bien que le titre soit plus risqué que la moyenne.
