Jamieson Wellness (JWEL, 36,03$): l’achat de youtheory accélère l’expansion américaine
L’achat définitif de la californienne NutraWise Health & Beauty, propriétaire de la marque youtheory plaît si l’on se fie au bond de 3% du titre de Jamieson Wellness, le 20 juillet.
La transaction totale de 265 millions de dollars, incluant l’émission de 32 M$ d’actions de Jamieson et les paiements potentiels de performance de 116 M$ d’ici 2025, avait été annoncée au début de juin.
Pour que le paiement de performance soit versé, NutraWise doit dégager un bénéfice d’exploitation de 45 M$ US d'ici 2025, ce qui se compare à celui de 21 M$ US dégagé en 2021, précise Tania Armstrong-Whitworth de Canaccord Genuity.
NutraWise accélère l’expansion américaine de Jamieson Wellness dans le plus grand marché des suppléments au monde. La société de Toronto compte insérer ses produits dans la gamme youtheory et tirer profit du réseau de vente de NutraWise qui inclut les clubs d’achats et le commerce en ligne.
Ses produits haut de gamme varient du collagène au curcuma, en passant par les barres de protéines.
En même temps, l’équipe de R&D de Jamieson pourra accélérer la mise au point de nouvelles formules comme les liquides et les bonbons gélifiés tandis que NutraWise pourra mieux percer les grands détaillants clients de Jamieson.
Jamieson peut aussi élargir la portée de la marque youtheory sur les marchés internationaux.
Bien que la dette de Jamieson grimpe de 140 M$ à 379,3 M$, l’acquisition est immédiatement rentable, indique Tania Armstrong-Whitworth.
L’analyste augmente ses prévisions de revenus de 14,2% (à 557,3 millions de dollars), celles du bénéfice d’exploitation ajusté de 12,2% (à 124,9 M$) et celles du bénéfice dilué par action de 10,4% (à 1,64 $ par action), pour 2022.
Tania Armstrong-Whitworth ne change pas le multiple d’évaluation de 17 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2022, mais l’applique aux résultats pro forma après l’achat de NutraWise.
Son cours cible passe donc de 40,25 à 45 $, soit un gain potentiel d’encore 25%. Elle renouvelle aussi sa recommandation d’achat.
