CAE (CAE, 27,06$) : rebond de la Défense et lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions
Une semaine avant la date prévue du dévoilement de ses résultats du quatrième trimestre de son exercice 2024, le fabricant de simulateurs de vol CAE a dévoilé des résultats préliminaires tout en dévoilant ses perspectives préliminaires pour son exercice 2025.
«Globalement, le secteur de l’aviation civile a raté la cible au 4e trimestre, alors que celui de la Défense a fait un peu mieux que prévu. Sur une base consolidée, les résultats du 4e trimestre et les prévisions préliminaires de 2025 sont légèrement inférieurs aux attentes», résume l’analyste Konark Gupta, de la Banque Scotia.
Ce dernier note aussi que les dépenses en capital sont plus élevées que prévu. «Toutefois, nous sommes encouragés par le fait que les marges bénéficiaires du secteur de la Défense sont à un point d’inflexion, grâce aux efforts de la direction pour rajeunir l’équipe et accélérer la dépréciation d’anciens contrats», dit-il, précisant que selon la direction, ces contrats (au nombre de huit), devraient prendre fin d’ici six à huit trimestres.
L’analyste souligne aussi que même si le secteur de l’aviation civile progresse moins rapidement que prévu, les marges bénéficiaires record continuent de se maintenir ou de s’améliorer.
«Nous avons aussi une opinion favorable de la nomination de Nick Leontidis au nouveau poste de chef de l’exploitation (Il était auparavant président de groupe, Aviation civile, de CAE) et du nouveau programme de rachat d’actions pouvant atteindre 5% du nombre actuellement en circulation», ajoute-t-il.
Les prévisions préliminaires de CAE signifient que la cible sur trois ans de croissance annuelle composée du bénéfice par action ajusté a été revue à la baisse. D’une fourchette de 20% à 30% précédemment indiquée, la cible est ramenée entre 10% et 15%. «Cela implique un bénéfice par action ajusté oscillant entre 1,20$ et 1,30$ pour l’exercice 2025, alors que nous anticipons 1,32$», note l’analyste. Le consensus est un peu plus optimiste, à 1,32$.
Konark Gupta conserve sa recommandation de «performance égale au secteur» sur le titre de CAE et son cours cible sur un an de 30$.
