Canadien Pacifique (CP, 287,11$): le chemin de fer qu’il faut privilégier
Les bons résultats de Canadien Pacifique dans une conjoncture difficile confirment dans l’esprit de Walter Spracklin, de RBC Marchés des capitaux, que le chemin de fer est celui qu’il faut détenir dans l’industrie.
Son ratio d’efficacité, ses tarifs et le volume de marchandises transportées ont tous dépassé ses attentes.
«Canadien Pacifique a démontré sa capacité à mettre à profit son excellence opérationnelle et ainsi à faire croître son bénéfice de plus de 10%, malgré le recul de la demande», écrit l’analyste.
Le bénéfice de 4,62$ du troisième trimestre est de 12% supérieur au même trimestre un an plus tôt et dépasse le consensus par 2%.
Même si le CP a tempéré ses prévisions de croissance de volume, d’une fourchette de 5 à 7% d’une autre de 2 à 4%, ces objectifs restent en tête de son industrie.
Son ratio d’efficacité record de 56,1% permet au transporteur de maintenir ses prévisions de bénéfices alors que ses rivaux réduisent les leurs.
De surcroît, au cours actuel, l’action de CP est non seulement la moins chèrement évaluée de l’industrie, mais carrément bon marché, fait valoir M. Spracklin qui s’attend à ce que la performance d’exploitation continue à surpasser celle de ses semblables.
L’analyste réduit tout de même ses prévisions de bénéfices et son cours cible de 378 à 355$ parce que la conjoncture plus incertaine justifie un multiple d’évaluation plus prudent qu’avant.
Le multiple passe de 18 à 17 fois le nouveau bénéfice de 18,17$ (19,14$ avant) par action prévu pour 2020.
