Canadian Pacific Railway (CP, 271,47 $): Un hiver difficile

Principalement à cause d’une température d’hiver qui a rendu les opérations extrêmement difficiles, l’analyste de Scotiabank Turan Quettawala prévoit maintenant que le volume du transporteur ferroviaire canadien au premier trimestre diminuera de 1 %, ce qui est significativement inférieur à sa prévision d’une augmentation de 6,6 %. En conséquence, il abaisse sa prévision de bénéfices par action pour le premier trimestre à 2,93 $, soit 14 % de moins que son estimé précédent de 3,39 $.

L’analyste rappelle que plusieurs jours où la température atteignait -40C ainsi que des tempêtes de neige dans plusieurs régions ont lourdement affecté les opérations.

La direction de CP demeure sûre d’atteindre une augmentation de volume de l’ordre d’environ 5 % pour l’ensemble de l’année 2019, le retard du premier trimestre étant comblé par de meilleures conditions durant le reste de l’année.

L’analyste de la Scotia préfère une approche un peu plus conservatrice compte tenu d’un environnement macro-économique incertain et il limite sa prévision de croissance du volume à 4 %. Il maintient néanmoins sa recommandation à « surperformance », et il fixe son cours cible à 300 $.

L’analyste signale également qu’à 14,7 fois les bénéfices estimés pour 2020, le titre se négocie à escompte comparativement à ses concurrents. Il prévoit que ce multiple augmentera lorsque la croissance reprendra. De plus, la direction pourrait annoncer une hausse significative du dividende (15-20 %) lors de son assemblée générale en mai.

La divulgation des résultats du premier trimestre est prévue pour le 17 avril.