Teck Resources (TECK.B-T, 45,08$): plus importante remise aux actionnaires
Le plus récent dévoilement des résultats de Teck Resources est de la musique aux oreilles de Orest Wowkodaw de la Banque Scotia.
D’abord, les résultats trimestriels sont conformes aux attentes. Son bénéfice par action ajusté et pleinement dilué à atteint 2,96$, soit légèrement sous ce qu’avait anticipé l’analyste à 3,02$ mais au-dessus des prévisions du consensus à 2,88$.
Même chose du côté de son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, qui s’est établi à un sommet de 3,04 milliards de dollars, sous la cible de la Banque Scotia (3,08G$), mais supérieur à celle du consensus (2,94 G$).
De plus, les prévisions de production ont été réitérées par la direction, qui a même annoncé le rachat supplémentaire de 500 millions de dollars américains en actions, ce qui double la cagnotte qu’elle comptait déjà remettre aux actionnaires, souligne Orest Wowkodaw.
Il s’explique cette décision par le fait que le prix du charbon à coke de qualité est une aubaine, que sa dette nette est passée de 6,6G$ au quatrième trimestre de 2021 à 5,6 G$, et ce malgré la progression de son chantier de construction de Quebrada Blanca au Chili. Ses installations sont achevées à 82%, alors qu’elles l’étaient à 77% au trimestre précédent.
Teck Resources a précisé qu’elles devraient être opérationnelles à partir du quatrième trimestre de 2022, et qu’elle y aura dépensé entre 6,4 G$US et 6,6G$US. Orest Wowkodaw s’attend plutôt à 6,8G$US.
Son titre devrait bondir d’ici les 12 à 24 prochains mois, croit l’analyste, avec la transformation «imminente» de son portfolio et la reprise de sa création de flux de trésorerie libre.
La Banque Scotia a toutefois légèrement ajusté ses attentes à la baisse, tablant maintenant sur bénéfice par action de 9,81$, 6,05$ et 6,28$ entre 2022 et 2024. La valeur nette de ses actifs par action a toutefois grimpé de 8%, à 45,13$.
C’est pourquoi Orest Wowkodaw fait passer le cours cible de 64 à 65$ de Teck Resources, mentionnant même une augmentation à près de 100$ d’ici les deux prochaines années.
