Canadien National (CNR, 123,67$): des prévisions prudentes
Les prévisions 2020, bien qu’elles puissent être prudentes, sont suffisamment sous le consensus pour mettre de la pression sur le titre du transporteur ferroviaire montréalais, anticipe Walter Spracklin, de RBC Marchés des capitaux.
La direction pointe vers une croissance du bénéfice par action «au milieu de la première décimale» et une augmentation des volumes «au bas de la première décimale». En supposant une augmentation d’entre 4% et 6% du bénéfice par action en 2020, cela voudrait dire un résultat entre 6,03$ et 6,15$ par action. Le consensus des analystes anticipait 6,30$; M. Spracklin 6,22$.
«Par le passé, le CN nous a habitués à des prévisions prudentes et cette année n’est probablement pas différente, commente l’analyste. Par contre, la différence avec les chiffres des analystes est suffisamment grande pour les forcer à revoir leurs anticipations. Nos prévisions, pour leur part, demeurent inchangées.»
L’analyste note également que les dépenses d’investissement devraient reculer de 25% en 2020, selon la direction. Ce scénario ferait en sorte de libérer plus de flux de trésorerie que ne l’avait prévu RBC Marchés des capitaux.
L’analyste maintient sa recommandation «performance de secteur», mais abaisse sa cible de 123$ à 122$.
