Boyd Group (BYD.UN,141,33$): le carrossier multiplie les acquisitions
Boyd Group met la main sur sept carrossiers opérant avec l’enseigne Fix Auto dans les états de Washington et de l’Oregon cette fois, portant à 41 le nombre de ses achats au seul premier trimestre.
Ce nombre se compare à l’objectif annuel de 65 qu’avait David Newman de Desjardins Marché des capitaux.
Si le consolidateur conserve un rythme aussi «torride», il faudra relever nos estimés, évoque l’analyste.
«Boyd permet aux carrossiers l’occasion de vendre leur commerce, une option que les franchiseurs n’offrent habituellement pas», explique M. Newman.
Boyd accélère la cadence pendant que ses deux rivaux Caliber et ABRA intègrent eux-mêmes des acquisitions et doivent composer avec un endettement élevé, croit M. Newman.
La valeur de la transaction n’a pas été dévoilée, mais M. Newman l’estime à 10-13 millions de dollars. Boyd convertira les franchises acquises à sa propre enseigne Gerber.
L’achat devrait ajouter 1,5 à 2M$ au bénéfice d’exploitation de Boyd et atteindre le rendement sur le capital investi de 27% qu’a obtenu la société depuis cinq ans.
L’achat ajoute à la densité de Boyd dans la région du Nord-est du Pacifique.
M. Newman ne touche pas à son cours-cible de 151$ et maintient sa recommandation d’achat.
