Nutrien (NTR, 55,00$US): Raymond James amorce à son tour le suivi du nouveau géant canadien des engrais

L’industrie des engrais est encore bien loin de l’euphorie qui avait porté le cours de la potasse à 900$US la tonne et l’action de Potash Corp. à près de 80$, des sommets inégalés, en 2007-08. La potasse s'échange 224$US la tonne ces jours-ci.

Depuis, des années difficiles imposent une consolidation à l’industrie, mais même le mariage des deux géants canadiens Potash et Agrium pour former Nutrien, suscite bien peu d’enthousiasme.

Steve Hansen est le troisième analyste canadien à amorcer le suivi de la nouvelle Nutrien cette semaine et lui aussi commence avec une recommandation neutre.

«Bien que nous admirions les mérites stratégiques de cette union d’égaux, qui crée un chef de file mondial unique entièrement intégré - de la production à la vente au détail d’engrais, - notre recommandation neutre reflète nos inquiétudes concernant les perspectives à court terme du cycle des engrais au moment où l’évaluation de Nutrien est déjà dans le haut de la fourchette», résume l’analyste.

L’analyste préfère attendre un éventuel cours plus attrayant et un meilleur rapport risque-rendement avant de recommander le titre.

M. Leno établit son cours cible initial à 60$US, soit 10 fois le bénéfice d’exploitation projeté en 2019.

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