Fiera (FSZ, 5,81$): un analyste perd son optimisme
Des questions se posent à la fois sur les catalyseurs du gestionnaire de portefeuille au moment où son effet levier est élevé et sur la soutenabilité de son dividende, juge Jaeme Gloyn, de la Financière Banque Nationale.
La recommandation de l’analyste passe de « surperformance » à « performance de secteur ». M. Gloyn charcute la cible de plus de la moitié, de 14 $ à 6 $. Avant la note, son pari optimiste se basait sur une forte croissance de l’actif sous gestion et une amélioration de la marge avant intérêts, impôts et amortissement. La visibilité sur ces deux éléments est maintenant réduite, selon lui.
Pour le moment, la société a encore suffisamment de flux de trésorerie pour soutenir son dividende, estime l’analyste. Par contre, cette prévision ne tiendrait plus si la valeur de l’actif sous gestion devait reculer d’un autre 5 %.
