Héroux-Devtek (HRX, 15,68$): la valeur du titre reste attrayante
Le fabricant de trains d’atterrissage Héroux-Devtek a dévoilé les résultats financiers de son premier trimestre terminé le 30 juin relativement conformes aux prévisions de l’analyste Cameron Doerksen, de la Financière Banque Nationale (FBN), et du consensus.
«L’entreprise a dévoilé des revenus de 141 millions de dollars (M$), en hausse de 23% sur un an, alors que les revenus des 12 derniers mois atteignent 570M$. Cela se rapproche de la cible de l’entreprise de générer des revenus de 150M$ par trimestre», relate l’analyste.
Cameron Doerksen ajoute que les pressions sur la chaîne d’approvisionnement semblent se résorber, même si la direction d’Héroux-Devtek a indiqué qu’elle allait avoir besoin de temps pour stabiliser pleinement sa production et pour relever les prix de ses commandes afin de compenser la montée de l’inflation.
«Nous pensons que les marges bénéficiaires de l’entreprise reviendront à la normale d’ici deux ans», écrit-il.
Ce dernier ne s’inquiète pas trop du fait que l’entreprise a utilisé 20,5M$ de ses liquidités durant le trimestre, car cette somme a été utilisée pour stabiliser ses inventaires de pièces.
L’analyste précise aussi que Héroux-Devtek n’a pas fourni de mise à jour de son carnet de commandes, qui était de 864M$ à la fin du quatrième trimestre. «La direction a toutefois précisé que la demande restait forte et qu’elle voit des occasions de croissance supplémentaire avec ses principaux clients (Airbus et Boeing, notamment) dans les marchés de l’aviation civile et de la défense», dit-il.
Pour cette raison, l’analyste réitère sa recommandation de «surperformance» sur le titre, mais abaisse légèrement son cours cible sur un an, qui passe de 21$ à 20$, concédant que les défis liés aux pressions inflationnistes et à la chaîne d’approvisionnement constitueront des vents contraires tout au long de l’exercice 2024.
Cameron Doerksen soutient que le titre de la société se négocie actuellement à un ratio valeur d’entreprise/BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) prévu en 2025 de 7,6 fois, sous sa moyenne historique de 8 fois. Il souligne que la moyenne des autres entreprises du secteur est de 12 fois, bien que ce chiffre cible les 12 prochains mois.
À son avis, au cours actuel, le titre d’Héroux-Devtek reste attrayant.
