Le spécialiste mondial des emballages et des étiquettes est toujours le favori de Scott Fromson de CIBC Marchés des capitaux, mais l’analyste se fait moins optimiste à court terme parce que le coronavirus risque d’amplifier certains vents contraires.
Les consommateurs pourraient en effet migrer vers les produits de moyen et de bas de gamme qu’offrent les grandes multinationales clientes de CCL tandis que les détaillants commanderont moins de vêtements, donne-t-il en exemple.
La Bourse et les perspectives se sont détériorées depuis que CCL a dévoilé un quatrième trimestre décevant. Ce climat l’incite à diminuer ses prévisions, son multiple d’évaluation et son cours-cible.
Le titre de CCL a flanché 22% depuis le 21 février parce que le rare recul de 3,4% des revenus de ce fabricant performant avait surpris.
Ses clients, les multinationales de produits de consommation courante, profitent de la conjoncture plus exigeante pour rétrécir le nombre de nouveaux produits haut de gamme qu’elles lancent.
«CCL reste l’emballeur de la plus haute qualité dans lequel on peut investir, et nous conservons notre recommandation d’achat», tient-il cependant à souligner.
Un amalgame de trois modèles d’évaluation abaisse le cours-cible de 7%, de 57 à 53$. Ce nouvel objectif représente tout même un regain potentiel de 12%, d’ici un an.
CCL est un géant mondial avec 180 usines dans 40 pays, mais l’année 2020 s’annonce mitigée.
L’analyste abaisse ses prévisions de 1 à 2% pour les revenus et le bénéfice d’exploitation de 2020 et de 2021.
M. Fromson prévoit un recul de 6% du bénéfice par action, à 2,55$ par action en 2020. Celui de 2021 devrait rebondir de 4,4% à 2,67$.
Le multiple d’évaluation de son modèle passe de 10,5 à 10 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2021.
