Banque Scotia (BNS, 70,00$): des bénéfices inférieurs aux attentes pour un quatrième trimestre de suite
La plus internationale des banques canadiennes a raté la cible des analystes pour le quatrième trimestre consécutif.
Cette fois, la hausse des provisions pour pertes sur prêts au Canada et au Mexique est en cause.
Les dirigeants prédisent un meilleur deuxième semestre, mais Scott Chan de Canaccord Genuity ne croit pas que la banque atteindra l’objectif de croissance de 7% qu’elle a établi à moyen terme.
La banque a encore une fois diminué la croissance prévue des hypothèques résidentielles au Canada, à moins de 4%.
L’analyste abaisse son cours cible de 74 à 73$ parce qu’il prévoit désormais un bénéfice stable en 2019 (7,11$ par action) et réduit ses prévisions pour 2020 de 7,68$ à 7,59$ par action.
«Nous aimerions que les perspectives de croissance deviennent plus visibles avant de redevenir plus positives envers la banque», écrit-il.
Tout n’est pas noir pour autant. La hausse de 11% des dépôts au deuxième trimestre a accru les revenus d’intérêts et les marges.
À l’international, les revenus d’intérêt ont crû 15% grâce à l’acquisition de la banque BBVA au Chili.
La banque s'attend à que les plus récentes acquisitions, de BBVA Chili, Gestion financière MD et Jarislowsky, Fraser ajouteront environ 2% aux bénéfices de 2020, comme prévu.
Le cours cible de 73$ de M. Chan représente un multiple de 9,9 fois le bénéfice prévu de 7,43$ prévu dans 12 mois, soit 6% de moins que l’évaluation moyenne des grandes banques.
