Shopify (SHOP, 391,47$US): une fondation sur laquelle bâtir
Les analystes de la Financière Banque Nationale ont pu s’entretenir avec le président et chef de la direction de Shopify, Harley Finkelstein, dans le cadre d’une rencontre virtuelle.
«Avec un titre sous pression depuis le début de l’année alors que le secteur technologique a reculé considérablement, tout comme les titres de croissance en général, nous croyons qu’il s’agissait du moment idéal pour creuser un peu et voir si la baisse est liée à l’exécution et aux perspectives de croissance où s’il s’agit simplement d’une réévaluation allant de pair avec les marchés boursiers», explique l’analyste Richard Tse.
Ce dernier penche plutôt pour la deuxième option. Il concède qu’il n’a rien entendu de concret quant aux prévisions de la direction. Il juge toutefois qu’il y a suffisamment d’occasions en cours qui, une fois superposées aux activités existantes, laissent entendre que le potentiel de Shopify est loin d’avoir atteint son apogée.
«La société continue de faire évoluer ses produits, ses parts de marché et son marché adressable», écrit-il.
Le 7 juin, les actionnaires de Shopify ont approuvé la nouvelle structure de l’actionnariat dans une faible proportion (53,68%), proportion qui grimpe à 72,35% en incluant les votes appartenant au fondateur et PDG Tobias Lütke, ses associés et sociétés affiliées. Cette nouvelle structure prévoit que le PDG
Cette dernière prévoit la transformation des actions de catégorie B de Tobi Lütke, en actions de catégorie «fondateur». Ce changement permet au dirigeant d’obtenir 40% des droits de vote de l’entreprise aussi longtemps qu’il reste à l’emploi de Shopify et ne permet pas de transfert intergénérationnel.
Les actionnaires ont également approuvé la proposition de procéder à un fractionnement d’actions dans un ratio de 10/1 à 99,64%, ce qui permettra au titre de devenir plus accessible.
À son prix actuel, Richard Tse estime que l’action recèle un bon ratio risque/rendement. Il réitère sa recommandation de «surperformance» et son cours cible sur un an de 750$US.
