(Photo: Alexander Maasch pour Unsplash)
Que faire avec les titres de Couche-Tard, BRP, et Dye & Durham? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Alimentation Couche-Tard (ATD.B, 42,97$): encore une exécution exceptionnelle
Irene Nattel de RBC Marchés des capitaux se montre épatée par la performance opérationnelle et financière «exceptionnelle» de l’exploitant des dépanneurs, au deuxième trimestre.
La hausse de 32% du bénéfice à 0,66 $US par action a surpassé les attentes, malgré les perturbations causées par la pandémie.
Le contrôle des coûts a encore une fois fait la différence pour contrer la chute des volumes d’essence et la moins grande fréquentation des dépanneurs, dit l’analyste.
«Ces bons résultats réaffirment notre point de vue que Couche-Tard est un placement charnière à détenir», dit-elle. Le titre fait aussi partie de la liste des 30 meilleures idées mondiales de RBC.
Le marchand a une foule d’initiatives en marche pour améliorer sa performance et ses marges, incluant l’ajout de 3000 dépanneurs au programme d’aliments Fresh Food Fast d’ici 2022 et la conversion d’encore 500 magasins à l’enseigne Circle K en 2021, avec tous les avantages des programmes de loyauté que cette marque procure aux ventes et aux marges.
Irene Nattel évalue que chaque hausse de 100 points de pourcentage de la croissance des ventes comparables ou chaque cent de plus à la marge globale sur l’essence à la pompe ajoute 2 $ au cours-cible.
En attendant la prochaine grosse prise, Couche-Tard augmente son dividende de 25% et renouvelle le rachat de 4% de ses actions.
Étant donné la force du bilan - dont la dette équivaut à seulement 1,1 fois le bénéfice d’exploitation - comment la société redéploie les flux de trésorerie libres de 2 milliards de dollars américains par année influencera le plus les rendements financiers à venir.
En l'absence d'acquisition, le modèle financier d'Irene Nattel présume le le rachat annuel de 2 milliards de dollars américains ajoutera 0,08 $US par ation au bénéfice de de 2023. Si Couche-Tard investit son capital autrement, les rendements seraient supérieurs à ses estimations actuelles.
Irene Nattel réitère sa recommandation d’achat et son cours cible de 55$, soit un gain potentiel de 28%.
