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Que faire avec les titres de Cogeco, Organigram et Visa? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Cogeco (CCA, 102,32$): à conserver en attendant le sans-fil
La faible croissance affichée au premier trimestre a fait tomber le titre du câblodistributeur de 9,4%, le 15 janvier.
En particulier, le recul inattendu de 0,5% des revenus canadiens de câble a déçu, compte tenu des efforts de marketing déployés pour faire connaître ses forfaits.
Cogeco se remet encore de l’effet d’ennuis techniques causés par un nouveau système de gestion de l’expérience client.
Maher Yaghi, de Desjardins Marché des capitaux, laisse entendre que ce repli n’est pas justifié puisque Cogeco se défend bien dans un environnement difficile pour le câble.
«Fondamentalement, Cogeco gère bien l’équilibre entre la rentabilité et l’ajout d’abonnés. Cette stratégie rapporte de bons profits et des flux de trésorerie croissants. En revanche, son évaluation reste élevée par rapport à celle de ses semblables», explique-t-il.
Le prochain enjeu pour le titre concerne la prochaine politique du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) au sujet de la concurrence sans fil, indique M. Yaghi.
Bien que le CRTC souhaite quatre fournisseurs dans chaque marché dans l’espoir d’abaisser les prix, Cogeco n’a pas l’infrastructure sans fil pour offrir le service, un modèle que préfère le Bureau de la concurrence pour assurer une vraie concurrence durable, explique l’analyste. Le CRTC rendra sa décision à la mi-année.
Si les autorités facilitaient l’entrée de nouveaux fournisseurs sans fil tel que Cogeco, les investissements requis priveraient la société des capitaux pour poursuivre son expansion américaine, fait aussi valoir M. Yaghi.
Dans l’intervalle, l’analyste suggère de conserver le titre dont l’évaluation, de 7,1 fois le bénéfice d’exploitation, est revenue plus près de la normale.
Le titre devrait s’échanger au rabais par rapport à ses semblables qui offrent le sans-fil étant donné les perspectives plus mitigées du câble, croit M. Yaghi.
Son cours-cible reste à 120$.
Le titre de Cogeco a bondi de 42,6% depuis 12 mois.
