Minière Osisko (OSK, 3,71$) : une étude de faisabilité conservatrice pour le projet Windfall
La semaine dernière, la minière Osisko a dévoilé son étude de faisabilité pour le projet de mine d’or souterraine Windfall, en Jamésie.
L’analyste Bryce Adams, de Marchés des capitaux CIBC, juge l’étude conservatrice, tout en qualifiant les prévisions de coûts et de rendements sur le capital de «robustes».
L’analyste a donc mis à jour ses modèles pour refléter les hypothèses de l’étude de faisabilité, tout en établissant des scénarios selon les teneurs en or qui seront obtenues au démarrage des activités, mais également selon l’expansion des ressources.
Osisko prévoit une mine souterraine à deux rampes d’accès et avec une usine de traitement centrale directement sur le site. L’investissement initial pour la construction du projet atteint 789 millions de dollars (M$) et prévoit des coûts de 60M$ par année pour couvrir les frais liés à l’exploitation de la mine.
Osisko souhaite produire en moyenne un peu plus de 300 000 onces d’or par année pour la durée de vie utile de la mine, pour le moment établi à 10 ans, à un taux d’extraction de 3400 tonnes de minerais par jour. La teneur moyenne en or est estimée à 8,1 grammes la tonne.
«Nous prévoyons que la construction de la mine s’amorcera durant le deuxième trimestre de 2024 et que le début de la production commerciale surviendra en 2026», ajoute Bryce Adams.
Ce dernier précise qu’en utilisant un prix moyen de l’once d’or de 1650$US, il évalue la valeur du projet Windfall à 1,5 milliard de dollars et que la valeur nette de l’actif par action est de 4,23$ pour Osisko. Toutefois, si les teneurs moyennes en or obtenues devaient être plus élevées à 9 grammes la tonne, la valeur nette de l’actif par action grimperait de 24% à 5,26$.
«Pour chaque augmentation de 1 gramme la tonne, nous prévoyons une production supplémentaire de 37 000 onces d’or et des revenus de 54 millions de dollars», dit-il.
Bryce Adams rappelle toutefois que le potentiel d’expansion du projet Windfall est encore bien présent.
L’analyste conserve sa recommandation d’achat sur le titre d’Osisko, mais abaisse son cours cible sur un an de 1$ pour le faire passer à 5,25$.
