Target (TGT, 77,12$US): le détaillant transformé n’a rien à envier à Amazon

Après avoir analysé la transformation de Target pendant un an, Matthew McClintock de Barclays, relève son cours cible de 35% à 85$US, car il croit que le détaillant offre tous les attributs que les investisseurs recherchent, à bon prix.

«Target est un chef de file dans plusieurs des aspects que les investisseurs apprécient pourtant chez d’autres détaillants, dont les bons salaires (13$US de l’heure en juin), l’expérience en magasin, les outils numériques et l’équilibre grandes marques-marques privées», fait valoir M. McClintock.

La hausse de 5% du nombre de transactions en 2018 est la plus élevée depuis 2006, un exploit que l’analyste attribue à l’avantage concurrentiel naturel dont Target bénéficie dans les segments des vêtements et des articles pour la maison.

Target investit encore dans ses magasins alors que les autres détaillants concentrent toutes leurs dépenses en ligne où ils affrontent directement Amazon(AMZN, 1938,43$US), renchérit-il.

Son enthousiasme a grimpé d’un cran à la suite de la chute de 5% du titre de Target qu’a provoquée l’annonce de la livraison en un jour par Amazon pour ses clients Prime.

«Le titre se négocie à fort rabais par rapport aux autres détaillants qui affichent une croissance similaire de leurs transactions telles que Five Below, Home Depot, Lowe’s, O’Reilly, Ulta Beauty ou Wal-Mart», dit-il.

Target s’échange à un multiple de 11,7 fois les bénéfices prévus en 2020.

L’analyste est convaincu que les gains de parts de marché de Target, aux dépens d’autres détaillants affaiblis par Amazon, se transposeront graduellement aux marges à mesure que les coûts fixes de la transformation numérique diminueront en proportion des revenus.

En ce qui a trait à l’offensive de livraison en un jour d’Amazon, l’analyste juge que Target est déjà en avance avec ses offres Shipt, Drive Up, Restock, ship-from-store et in-store-pick-up, ainsi qu’une chaîne d’approvisionnement efficace pour la collecte dans plus de 1000 magasins le jour même.

«Au quatrième trimestre, les magasins de Target ont traité trois commandes en ligne sur quatre, soit l’équivalent de 14 centres de distribution, économisant ainsi 3 milliards de dollars de frais d’entreposage au détaillant», donne en exemple M. McClintock.

Le nouveau cours cible d’un an de 85$US offre un gain potentiel de 49%.