Savaria (SIS, 16,00$) : l’analyste de Desjardins énumère cinq scénarios de création de valeur
Savaria, qui produit des équipements d’accessibilité pour personnes à mobilité réduite, dévoilera ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2023 le 10 mai après la fermeture des marchés.
L’analyste Frédéric Tremblay, de Valeurs mobilières Desjardins, dit s’attendre à un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 30 millions de dollars, en hausse de 22,7% sur un an, légèrement au-dessus de la prévision du consensus, établie à 29,6M$.
Il soutient que les résultats bénéficieront de la demande persistante pour les équipements d’accessibilité et de soins des patients, des hausses de prix effectuées en 2022, des synergies effectuées chez Handicare (acquisition finalisée en mars 2021) et de la normalisation de la chaîne d’approvisionnement.
«Après la publication des résultats de 2022 et des prévisions pour 2023 plus tôt cette année, il est temps de regarder de plus près quelles sont les occasions de création de valeur qui se présentent pour Savaria», estime l’analyste, rappelant que la direction de la société souhaite atteindre le milliard de dollars de revenus en 2025.
Il énumère cinq scénarios possibles pour la société : 1- son scénario de base pour 2025 est que l’entreprise atteindra le milliard de dollars en revenus et des marges bénéficiaires de 17,5%, ce qui donnerait au titre une valeur 84% plus élevée que son cours actuel; 2- des revenus d’un milliard de dollars et des marges bénéficiaires de 20%. Le titre aurait alors un potentiel haussier de 115% par rapport à sa valeur actuelle; 3- le scénario 1 et des acquisitions de petite taille. Le titre aurait un potentiel haussier de 91%; 4- le scénario un et des acquisitions totalisant 500 millions de dollars financées à 75% par de la dette et à 25% par des émissions d’actions. Le titre aurait un potentiel haussier de jusqu’à 82% et 5- le scénario 1 et des acquisitions de 500M$ financées uniquement par de la dette. Le potentiel haussier du titre serait alors de 92%.
Frédéric Tremblay réitère sa recommandation d’achat sur le titre et son cours cible sur un an de 22$, ce qui donne à l’entreprise une valeur de 11 fois le BAIIA ajusté prévu en 2024.
