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Que faire avec les titres de Canadian Tire, GDI et Salesforce? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Canadian Tire (CTC.A, 152,33$): la conjoncture tempère les attentes à court terme
Le détaillant s’est avéré résilient lors de périodes économiques troubles, mais Brian Morrison de TD Valeurs mobilières juge plus prudent de réduire ses attentes pour 2022 et 2023 parce que l’inflation persistante et la hausse conséquente des taux nuisent à la capacité dépensière et à la situation financière des consommateurs.
L’analyste a toujours confiance dans la stratégie de croissance de la société qui s’étale jusqu’en 2025 et il salue les énormes progrès accomplis depuis la crise de 2008-09 en ce qui a trait au programme de loyauté, aux marques maison, à l’analyse des données clients et aux ventes en ligne. Néanmoins, après avoir bénéficié des achats pandémiques d’articles utilitaires et de plein air entre autres, la croissance des revenus au détail est appelée à se modérer, ce qui serait «louable» en soi.
En même temps, les dépenses élevées du détaillant pour améliorer l’offre et l’infrastructure en ligne et ses capacités technologiques, prévues au plan stratégique, affaibliront le bénéfice d’exploitation des activités du détail. L’analyste prévoit que la marge d’exploitation déclinera de 134 points de pourcentage à 12,2% au troisième trimestre.
La filiale de services financiers risque pour sa part de connaître une période de pertes sur les soldes de cartes de crédit impayés, comme en 2008-09, mais cette division reste bien capitalisée. Sa marge avant impôts devrait passer de 38,3% à 29,2%, au troisième trimestre.
Au troisième trimestre attendu le 10 novembre, Brian Morrison prévoit donc un bénéfice par action de 3,75$, environ 5% inférieur au consensus et 10% de moins qu’un an plus tôt.
L’analyste abaisse aussi ses prévisions de 19,16$ à 18,38$ par action pour 2022 et de 19,91$ à 18,32$ par action pour 2023.
Malgré ces vents de front, Brian Morrison juge que Canadian Tire offre un bon rapport risque-rendement à moyen terme, d’où sa recommandation d’achat.
Toutefois, « sans catalyseur à court terme jusqu’à ce que les perspectives de bénéfices pour 2023 deviennent plus visibles, il sera difficile pour l’action de s’apprécier pendant que les attentes baissent», explique l’analyste.
Il réduit son cours cible de 250 à 215$, ce qui offre tout de même un rebond potentiel de 41%.
