Héroux-Devtek (HRX, 14,25$): de la place pour des fusions et acquisitions
Le fabricant de trains d’atterrissage et de pièces pour l’industrie aérospatiale Héroux-Devtek a dévoilé des résultats financiers supérieurs aux prévisions pour son quatrième trimestre.
Les revenus de l’entreprise ont atteint 147,5 millions de dollars (M$), ce qui est 12% supérieur aux prévisions de l’analyste Nauman Satti, de Valeurs mobilières Banque Laurentienne, et 6% supérieurs au consensus des analystes.
Les résultats ont été stimulés par une croissance de 2,1% du côté de la Défense, grâce à l’obtention de contrats pour des appareils F-18, Sikorsky CH-53K et Boeing MQ25.
«Le secteur Civil a quant à lui subi un recul de 19,4% sur un an alors que la pandémie a affecté les commandes d’avions commerciaux, ce qui a été partiellement compensé par la demande pour les pièces d’avions d’affaires», note Nauman Satti.
L’analyste ajoute que la marge bénéficiaire de l’entreprise a atteint 17,6%, ce qui est supérieur à sa prévision de 16,2%, mais inférieur à celle du consensus, de 18,8%.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté de 22 M$ a été de 12% supérieur aux attentes de l’analyste et du consensus (+5%).
Héroux-Devtek a aussi annoncé un autre programme de rachat de jusqu’à 1,9 million d’actions, soit 5,5% des titres en circulation.
«Grâce à une saine gestion, nous croyons que l’entreprise peut croître de jusqu’à 26% durant son exercice 2023 en procédant à des acquisitions sans affecter son ratio d’endettement. De plus, comme la société génère un rendement de flux de trésorerie libres de 10%, elle pourrait rapidement réduire l’effet de levier utilisé suivant une transaction», explique Nauman Satti.
Ce dernier réitère sa recommandation d’achat sur le titre avec un cours cible sur un an de 26 $, en se basant sur un ratio valeur d’entreprise/BAIIA de 10,5 fois pour l’exercice 2023-2024. L’analyste précise que le titre se négocie actuellement à un ratio de 7,5 fois pour 2023, alors que les titres des pairs se négocient en moyenne à un ratio de 10,8 fois.
