Enerplus (ERF-NYSE, 16,04 $US): rencontre positive entre le président et l’analyste de RBC

À la suite d’une récente discussion avec Ian Dundas, président du producteur de pétrole et de gaz, Greg Pardy, analyste chez RBC Dominion Securities, croit toujours autant aux perspectives de la compagnie, de sa capacité d’exécution, de la solidité de son bilan financier, ainsi que de son engagement à optimiser le rendement des investisseurs.

L’analyste réitère sa recommandation de «surperformance» et son cours cible sur un an de 18 $ US. La firme demeure sa favorite chez les producteurs intermédiaires.

Enerplus a atteint une taille confortable à la suite des acquisitions de Bruin et de Hess à des coûts respectifs de 465 $ et de 312 millions, ce qui lui assure beaucoup de possibilités de développement au Dakota du Nord. Et elle demeure ouverte à d’autres acquisitions opportunistes si les occasions se présentent, souligne l’analyste.

Il estime que la firme générera des flux de trésorerie libre avant dividendes de 821 millions en 2022. La direction a aussi renforcé son programme de retour de capital en s’engageant à distribuer un minimum de 350 millions $ et jusqu’à 50% de ses flux de trésorerie par des dividendes et des rachats d’actions.

L’évaluation du titre d’Enerplus demeure attrayante, selon l’analyste. Le titre se négocie présentement à un multiple flux de trésorerie ajusté pour la dette de 3,0 fois alors que les producteurs intermédiaires en Amérique du Nord se négocient en moyenne à 3,6 fois.

Le rendement des flux de trésorerie est de 24% comparativement à 17% en moyenne pour ses concurrents.

L’analyste croit que le titre devrait se négocier à des multiples supérieurs compte tenu de la performance constante de ses opérations, de la qualité de son leadership et de son bilan financier. Le seul petit hic serait la concentration de son portefeuille d’activités.