Mondelez (MDLZ, 40,66$ US): Buffett dégonfle la spéculation entourant le fabricant des biscuits Oreo
Une simple déclaration de Warren Buffett lors d’une entrevue à la chaîne de télévision CNBC a dégonflé les espoirs de ceux qui spéculaient sur le potentiel d’un deuxième mariage entre Kraft Heinz et son ancienne division de grignotines Mondelez.
Principal actionnaire et artisan de l’union de Kraft et Heinz dont il siège au conseil, M. Buffett a catégoriquement indiqué qu’il n’était pas intéressé au fabricant de biscuits, de craquelins et de chocolats Mondelez, car «il ne sert à rien de multiplier les marques».
Robert Moskow de Credit Suisse, a aussitôt réduit son cours cible de 50 à 46$US pour le titre de l’entreprise qui fermera en décembre son usine montréalaise des biscuits Christie.
Sous la pression des actionnaires activistes Nelson Peltz et Bill Ackman, le deuxième fabricant de confiserie au monde, est au cœur d’un vaste programme qui vise à réduire ses coûts de 3 milliards de dollars américains, d’ici la fin de 2018, pour contrer le déclin de ses ventes depuis trois ans.
M. Moskow croit que le nouveau chef de la direction continuera cet effort. Recruté chez le fabricant canadien de produits surgelés Aliments McCain, Dirk Van de Put entrera en poste en novembre et puisera dans sa vaste expérience chez Danone, Mars, Coca-Cola et Novartis, au cours des 30 dernières années.
«Mondelez est certainement capable de faire croître ses bénéfices à un rythme supérieur à son industrie à mesure que le plan pour relever ses marges progresse. La société jouera aussi un rôle dans la consolidation de l’industrie (même si Hershey lui a échappée)», croit M. Moscow.
L’analyste maintient sa recommandation d’achat et considère que le titre mérite un multiple de 18 fois ses bénéfices prévus dans un an, soit 5% de plus que la moyenne de son industrie étant donné sa place de choix dans les marchés émergents et la valeur de ses actifs dans une industrie en consolidation.
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