Power Corporation (POW, 39,27$): pas d'inquiétude malgré des résultats sous les attentes

Les résultats du quatrième trimestre sous les attentes de Power Corporation n’inquiètent pas outre mesure Banque Royale Marchés des capitaux.

L’analyste Jeffrey Kwan indique que l’entreprise a présenté un bénéfice par action de 0,88 $, bien en dessous du consensus du marché placé à 1,06 $, et encore plus face à la prévision de la Banque Royale, qui était de 1,36 $.

La variation négative relative aux attentes provient de revenus d’investissement de Power Sustainable, qui reflète principalement une charge pour la réévaluation de la participation minoritaire à l’intérieur de Power Energy Infrastructure Partnership ainsi que des pertes d’exploitation de sa plateforme d’infrastructure énergétique.

Power Corporation a également annoncé une augmentation de son dividende trimestriel de 7,1% à 2,25 $, un peu plus haut que la prévision de la Banque Royale (2,24 $).

Jeffrey Kwan a une opinion neutre sur les résultats du quatrième trimestre parce qu’il croit que le «bruit» causé par son secteur de gestion d’actifs alternative a négativement faussé le tout. Il préfère regarder l’ensemble des opérations et estime que les deux secteurs clés de Power Corporation, la Geat-West Lifeco et la Financière IGM, sont fondamentalement plus solides.

Si l’on ajoute des catalyseurs potentiels (notamment des ventes d’actifs non essentiels, qui devraient se transformer en meilleurs retours en capitaux), certains attributs défensifs et une valorisation intéressante (un rabais de 25,5% par rapport à la valeur de l’actif net), il perçoit la valeur des actions comme étant attirante.

La Banque Royale maintient sa prévision de surperformance du titre de Power Corporation face à son secteur d’activités ainsi que son cours cible de 45 $.

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