Cogeco (CCA, 55,16$): l'expansion du réseau met le flux de trésorerie sous pression

Les dépenses liées à l’expansion de Cogeco vont mettre son flux de trésorerie sous pression en 2024, estime la Banque Scotia.

Cogeco a récemment dévoilé ses prévisions préliminaires de revenus et de bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour l’exercice financier 2024. Les attentes sont que les deux indicateurs demeurent stables, alors que le marché avait plutôt comme consensus une croissance de 1%, souligne l’analyste Maher Yagi.

L’analyste remarque que l’entreprise québécoise présente, pour une autre année, un montant accru en matière de dépenses d’investissement liées aux projets d’expansion de son réseau. Ces dépenses devraient se situer entre 700 M$ et 775 M$, comparativement à 700 M$ pour 2023. Cette augmentation pourrait ainsi se traduire en une diminution du flux de trésorerie dans une fourchette de 5% à 15% pour 2024.

Il remarque toutefois que le flux de trésorerie devrait tout de même se situer entre 353 M$ et 394 M$, tout juste en dessous du consensus du marché, prévu à 405 M$.

Maher Yagi estime que la stratégie de croissance organique de sa présence est bonne. Il y a toutefois un effet pervers : cette stratégie retarde le désendettement de l’entreprise, qui est pourtant essentiel à la poursuite d’acquisitions supplémentaires aux États-Unis.

L’analyste note également que l’entreprise s’apprête à lancer des services sans fil au Canada et regarde pour faire de même aux États-Unis.

La Banque Scotia maintient sa prévision de performance égale à son secteur d’activités pour le titre de Cogeco ainsi que son cours cible de 75,50$.

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