WSP Global (WSP, 216,31$): un calendrier inhabituel qui aura des répercussions

Le calendrier inhabituel du premier trimestre aura des répercussions sur les résultats de WSP Global, prévient ATB Capital Markets.

L’analyste Chris Murray précise que le synchronisme entre le calendrier inhabituel de l’industrie du génie et le premier trimestre de WSP, qui se terminait le 30 mars et dont les résultats seront dévoilés le 8 mai, ne favorise pas l’entreprise. La saison est de plus historiquement moins active, ajoute-t-il.

En conséquence, ATB abaisse sa prévision de croissance organique de 2,2% à 2% pour le premier trimestre. Le chiffre pour l’exercice financier 2024 demeure inchangé à 6,4%, largement en ligne avec les objectifs avancés par la direction de l’entreprise.

WSP a complété plusieurs acquisitions au premier trimestre, et Chris Murray s’attend à ce que la direction commente l’environnement des fusions et acquisitions pour la deuxième moitié de 2024. L’entreprise a notamment absorbé 1A Ingenieros, une société espagnole de 250 employés.

Chris Murray continue de voir des valorisations élevées dans le secteur, et il estime que le positionnement de l’entreprise au chapitre régional et vertical rend les transactions supplémentaires plus substantielles plus difficiles à réaliser.

Il s’attend de plus à obtenir la vision de la direction sur la croissance régionale et verticale, avec une concentration sur le dollar américain compte tenu des faibles données de l’Architectural Billings Index (ABI), un indicateur économique sur la construction non résidentielle.

L’ABI s’est arrêté à 43,6 en mars, en baisse séquentielle de 5,9 points. L’index ABI se situe sous la barre de 50 depuis huit mois, ce qui indique, selon l’analyste, des conditions de marché plus difficile pour le secteur privé.

ATB Capital Markets maintient sa prévision de performance égale au secteur d’activité pour le titre de WSP ainsi que son cours cible de 220$.

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