Banque Nationale (NA, 103,67$): des résultats au-delà des attentes sur toute la ligne

Les résultats du premier trimestre de 2024 ont été au-delà des attentes sur toute la ligne, étant notamment propulsés par les opérations bancaires personnelles et commerciales, affirme la BMO.

Le bénéfice par action s’est arrêté à 2,59$, au-dessus de la prévision de la BMO (2,20$) et le consensus du marché (2,36$).

Les revenus liés aux opérations bancaires personnelles et commerciales ont été de 339 M$, en hausse de 4% relativement au même trimestre l’an dernier et propulsés par des marges d’intérêt nettes stables et une croissance des volumes, souligne l’analyste Sohrab Movahedi.

Le secteur gestion privée était à la baisse de 1% à 196 M$, mais a présenté de forts revenus, qui reflètent une bonne performance du marché du côté des revenus des honoraires. Les revenus du secteur financement spécialisé aux États-Unis et international se sont quant à eux avérés être à la hausse de 2% à 150 M$.

Les avances taxes et provisions pour mauvaises créances ont grimpé de 5% et le levier d’exploitation s’est avéré légèrement positif, ajoute l’analyste. Les revenus ont augmenté d’environ 5% avec les frais autres que les intérêts représentant 51,4% (51,6% au troisième trimestre). La nette marge d’intérêts hors transactions s’est arrêtée à 263 points de base (en baisse de 7 points de base relativement au même trimestre l’an dernier).

Sohrab Movahedi prévoit une croissance des avances taxes et provisions pour mauvaises créances près de 5%, et une marge d’intérêt nette stable relativement au premier trimestre.

La BMO maintient sa prévision de surperformance du titre de la Banque Nationale face à son secteur d’activités et rehausse son cours cible de 103$ à 109$.

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