Stelco (STLC, 51,56 $): le marché de l'acier se resserre
La récente hausse des prix de l’acier et un marché qui se resserre notamment à cause de la guerre en Ukraine font grimper le cours cible du titre de Stelco par la Banque Royale du Canada.
La croissance du cours cible vient de la révision et de la prévision des prix payés pour les bobines d’acier laminées à chaud, qui devraient être élevées le reste de l’année. La Banque Royale affirme encore apprécier Stelco en raison de sa structure de coûts fixes et de sa génération de flux de trésorerie. Elle estime tout de même que le titre est évalué de manière juste actuellement.
L’analyste Alexander Jackson rappelle que l’Ukraine et la Russie étaient responsables d’environ 58% des importations de fonte brute aux États-Unis en 2021. La fonte brute est une composante majeure dans la fabrication de fours à arc électrique, utilisé dans la production d’acier liquide. La diminution de l'accessibilité au matériel a fait grimper les coûts pour les producteurs d’acier, mais est particulièrement intéressante pour les producteurs de bobines laminées à chaud comme Stelco, qui voient le prix de leurs produits augmenter.
L’impossibilité de déterminer la date de fin de la guerre en Ukraine rend difficile l’évaluation de l’impact de l’offre des matériaux, mais la Banque Royale estime que les flux commerciaux vont se stabiliser et qu’une éventuelle résolution au conflit armé devrait rétablir la balance du marché. L’institution financière a ainsi révisé à la hausse les prix pour 2022, mais a maintenu ceux prévus pour 2023 et les années suivantes.
La Banque Royale fait passer son évaluation de Stelco de surperformance à performance égale à celle de ses pairs, et hausse son cours cible sur un an de 51 $ à 60 $.
