Air Canada (AC, 19,91$): la reprise du transport aérien se fait plus vite que prévu

Satisfait des résultats du 3e trimestre du transporteur aérien qui ont nettement surpassé les attentes, l’analyste Cameron Doerksen de Financière Banque Nationale n’a aucune hésitation à maintenir sa recommandation de sur-performance et son cours cible de 29$.

Les revenus ont atteint 5,322 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 153% par rapport au même trimestre de l’année précédente, alors que l’analyste avait prévu 4,904 millions $. La capacité de vol a augmenté de 130% comparativement à l’année précédente, note l’analyste.

Les bénéfices avant frais d’intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour le trimestre ont été de 1,057 M$, nettement mieux que la prévision de l’analyste de la Nationale qui tablait sur 763 M$.

La reprise est plus rapide que prévu alors que les revenus de passager atteignaient 93% du niveau qu'il avaient au 3e trimestre de 2019 sur une capacité de 79%, indiquant ainsi une forte demande.

Les réservations ont été élevées tout le long du trimestre avec des ventes de billets à l’avance atteignant 95% du niveau du 3e trimestre de 2019.

La rentabilité a aussi été au rendez-vous, souligne l’analyste, alors que la marge du BAIIA se situait à 19,9% excédant facilement sa prévision de 15,6%. La direction dit ne voir aucun signe de ralentissement pour la demande de voyage jusqu’à maintenant au 4e trimestre.

La recommandation de sur-performance de l’analyste repose sur la poursuite de la reprise qui continuera de faire croître les bénéfices et les flux de trésorerie libres. Il note toutefois un niveau d’endettement absolu plus élevé causé par la conversion en dollars canadiens de la dette actuellement libellée en dollars américains.