(Photo: La Presse canadienne)
Que faire avec les titres de Shopify, Quincaillerie Richelieu et WSP? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Shopify (SHOP, 805,76 $US) : un titre encore sous-estimé
Le titre du spécialiste canadien du commerce en ligne a beau avoir doublé Mark Mahaney, de RBC Marchés des capitaux, pense que le marché sous-estime encore certains aspects de la compagnie.
L’analyste note que la pandémie a forcé une accélération de l’adoption du commerce en ligne. Les prévisions du marché potentiel de Shopify sont donc plus grandes maintenant qu’avant la pandémie. Il estime que le marché potentiel est de 16 billions de dollars américains.
Il croit aussi que les redevances que demande Shopify sur les revenus réalisés par les commerces qui utilisent sa plateforme ont le potentiel d’augmenter. En 2019, les redevances étaient à 2,9% en moyenne. «Il s’agit d’un écart important sur la moyenne du groupe à 15%. » Mark Mahaney pense qu’il est raisonnable d’anticiper que les redevances se situent à moyen terme dans une fourchette de 5% à 15%. Il croit aussi que les marges de la société s’amélioreront.
L’analyste reconnaît que le multiple élevé de 28 fois le ratio valeur comptable/ventes représente un risque. Il juge que le titre mérite une prime, car ses ventes progressent à un rythme supérieur aux 13 sociétés à forte croissance comparables, note-t-il.
Avec un scénario où Shopify accaparerait 5% du marché, obtiendrait des redevances de 3,7% et réaliserait des dépenses opérationnelles représentant 60% du bénéfice d’exploitation, il établit une cible de 1000 $US sur le titre coté à la Bourse de New York.
