Brookfield Property (BPY, 9,39 $US) : une punition trop sévère
Le moment est difficile pour le propriétaire d’immeubles, mais la réévaluation qu’en fait le marché est trop sévère, croit Matt Logan, de RBC Marchés des capitaux.
Il faudra s’attendre à une baisse de la valeur des propriétés dans le commerce de détail et dans l’hôtellerie au cours des trois à neuf prochains mois, croit-il. «Par contre, nous pensons que cette érosion de la valeur nette et les autres risques sont plus que tenus en compte dans la valeur du titre », commente l’analyste qui souligne que l’action s’est dépréciée de 49% depuis le début de l’année.
Matt Logan semble croire que le dividende sera maintenu. Il note que la société mère Brookfield Asset Management veut projeter l’image d’une société qui prend des décisions à long terme, même dans les périodes difficiles. Il note aussi que la société mère pourrait vouloir conserver la flexibilité financière que lui procure le dividende qu’elle reçoit.
Il note que BPY détient 5,5 G $US de liquidités disponibles, soit 1,8 G$US en encaisse et 3,7 G$US en crédit accessible.
La cible sur le titre coté à la Bourse de New York est abaissée de 22 $US à 18 $US.
