Je cite aujourd'hui un vieux de la vieille, Richard Russell qui publie le Dow Theory letter depuis 50 ans !!!
Il a vécu à peu près tous les types de marchés et d'économie. Ça ne veut pas dire qu'il sait prédire le futur, et il le répète sans cesse ... Et ça ne veut pas dire qu'il peut choisir les meilleurs titres pour un environnement de marché donné.
Mais il a certainement développé un sixième sens qui lui sonne parfois des alarmes. J'aime bien ses observations historiques, sa compréhension de la nature humaine et de la psychologie des investisseurs. Il est aussi très conscient de l'impact du contexte politique et de la structure des marchés sur les prix des titres de diverses classes d'actifs.
Si je résume sa recommandation principale depuis environ 2 ans : Protégez-vous en achetant T-Bills et or ... et pas grand chose d'autre.
Ce petit paragraphe de Russell aujourd'hui résume aussi ma pensée :
"Retail investor can't understand why the stock market is so hesitant in the face of "all the good news and the government talk of the recession "being over." Big money and institutional money isn't 'stupid. They're worried about the US debt and the viability of world sovereign debt. They know that massive amounts (such as that which exists now) is fundamentally deflationary. The central banks of the world have a strategy for countering deflation -- INFLATE. This "cure" is sure, in time, to lower the purchasing power of all the leading currencies."
Si mon scénario anticipé se produit finalement, que voudriez-vous acheter aujourd'hui ?
Paul Dontigny Jr, M.Sc., CFA
