Je vous offre une citation de John Hussman tiré de sa plus récente lettre financière.
Notez que Hussman est un gestionnaire de portefeuille américain qui est toujours investi en actions sélectionnées pour leur mérite individuel. Il choisit de "hedger" ou protéger le portefeuille d'actions contre une baisse de marché avec des options et des contrats à terme. La protection peut varier entre zéro et cent pourcent.
Il n'a donc aucune raison d'être Bull ou Bear, à part la performance de ses portefeuilles. Il est dans la même situation que moi à cet effet.
Voici ;a citation et je suis pleinement en accord :
"If you exclude the bubble valuations of 1995-2007, the current valuation of the S&P 500 is near the highest level ever observed in history. To expect valuations to expand from here is to rely on the sustained resumption of bubble valuations that have ultimately been devastating to investors. Meanwhile, the evidence from our Recession Warning Composite is already on the table, and would strengthen considerably if the ISM Purchasing Managers Index declines to 54 or less (the ISM services index already dropped to 53.8 last month). Again, no indicator in our composite is decisive on its own, but the combination of factors has always and only been observed during or immediately prior to recessions."
By John P. Hussman, Ph.D.
President, Hussman Investment Trust
